mei联储向市场注ruliu动x" />，缓解市场紧张的qing绪，自己这边又和中东财团达成协议，chu售一bu分的次级债券组合，补充到足够的现金liu，斯坦利的gao层们认定，次级房屋抵押贷款危机虽然引起众多的关注，但是他们已经算是安然地渡过了这一dao坎。

就在斯坦利公司的一众gao层还在为达成协议、gu价上涨而沾沾自喜时，在大西洋彼岸的mei国，一家大型商业银行却陷ru到了前所未有的恐慌当中。

成立于1965年的英国北岩银行（诺森罗克银行），原shen是北岩建屋互助会，后来逐渐地发展成为一个商业银行，97年在lun敦交易所上市，成为一家上市的商业银行。

发展到07年，北岩银行已经成功地变成了英国本土最大的几家商业银行之一，目前拥有150万左右的储hu。而在银行房贷业务方面，北岩银行更是雄踞整个英国银行业的前列，原本是英国第五大抵押贷款机构的它，在07年上半年新增抵押贷款的数额为全英银行业第一，向着大＝ding＝dian＝小说＝约80万的购房者发放贷款，不论是规模还是金额总数，都有着成为全英银行业第一的趋势。

作为一家锐意jin取的商业银行，北岩银行的guan理层一直都保持着激jin的风格，这一dian从他们公开的财务报表当中就可以看chu来，在02年到06年，他们的现金liu一直是负增长。换句话说，贷款业务增长太快。导致更多的现金被发放chu去。不过因为营业收ru也是以差不多相同的速度增长，所以两xia抵消，北岩银行的liu动x" />问题并没有凸显chu来。

但在07年9月公开的报表当中，北岩银行的现金liu增长依然为－43%，而营业x" />收ru增长却从此前的20%xia降到－11.11%，这个异常的qing况立刻引起市场各方的注意。因为北岩银行在抵押贷款方面增长速度实在是太快，而相应的储蓄收ru却没有跟随着增长，所以在liu动x" />方面可能会chu现问题。

银行经营需要考虑到三个方面，盈利x" />、风险x" />和liu动x" />，这三者永远不能够兼得。因为这些特x" />本shen就是自相矛盾的。至于偏重于哪一方面。就要看商业银行的guan理层倾向于什么样的策略。

很显然，北岩银行的guan理层就是打算牺牲liu动x" />来满足盈利x" />，至于liu动资金，他们可以通过在银行间的隔夜拆借市场上获得。尽guan这些资金都是短期的。只要能够符合准备金率和he心资本率。他们才不在乎这些资金是不是短期的。

除了过度放贷之外。北岩银行的银行层更是风险偏好的一群人，他们努力地向着mei国的同行学习，使用证券工ju过度地开发市场。在房屋贷款市场上。他们设计了包括组合an揭、固定利率an揭、可变利率an揭、终生an揭、chu租an揭等各种房屋贷款模式，大大地扩大了市场占有份额。而这些债券，他们也有样学样地打包卖给投资银行，jin行证券化甩掉风险。

但是发生在大西洋彼岸的次级贷款危机很快就波及到了英lun三岛，而作为当年房屋抵押贷款的北岩银行最先受到波及。首先是北岩银行的信用评级被xia调，包括穆迪在nei的众多评级机构都将北岩银行的信用等级xia调了一个等级，惠誉更是将北岩银行从a－踢到了bbb ，差一dian就成为次级的评级。

其次，由于现金liu方面的困扰，市场上的分析师也开始对北岩银行的gu票不看好，大bu分的金rong行业分析师都不建议增持北岩银行的gu票，更有三分之一的分析师建议“卖chu”。尽guan在市盈率、市净率等指标来看，北岩银行都仍然是一家增长qiang劲而且盈利能力稳

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